Aukcja przyniosła wyraźnie negatywny wynik dla większości kategorii produktów mleczarskich. Indeks cenowy GDT obniżył się o 2,70% względem poprzedniej sesji z 7 kwietnia 2026 r. Wolumen sprzedaży wyniósł 14 993 tony przy udziale 147 oferentów – poziom sezonowo typowy dla kwietnia, choć w dolnym zakresie obserwowanego wzorca.

Zmiany cen poszczególnych produktów

Silne spadki

Bezwodny tłuszcz mleczny (AMF) – najgorszy wynik sesji

• Średnia cena: 5 405 EUR/t (spadek o -9,6%)
• Spadki we wszystkich dostępnych kontraktach: maj-26 (-6,3%), czerwiec-26 (-9,9%), lipiec-26 (-11,5%), sierpień-26 (-8,9%)
• Skala przeceny jest wyjątkowo głęboka i dotyczy całego horyzontu dostaw

Masło

• Średnia cena: 4 848 EUR/t (spadek o -7,9%)
• Jednolite spadki we wszystkich kontraktach: maj-26 (-7,7%), czerwiec-26 (-8,2%), lipiec-26 (-7,0%), sierpień-26 (-7,5%)
• Bardzo silna i konsekwentna przecena w całym horyzoncie dostaw

Umiarkowane spadki

Mozzarella

• Średnia cena: 3 274 EUR/t (spadek o -3,1%)
• Oferta tylko w kontrakcie czerwcowym – ograniczona reprezentatywność odczytu

PMP (WMP)

• Średnia cena: 3 117 EUR/t (spadek o -0,6%)
• Obraz niejednorodny: kontrakty maj-26 (-0,1%), czerwiec-26 (-0,7%) i lipiec-26 (-1,6%) na minusie, natomiast sierpień-26 na plusie (+1,5%)

Wzrosty

OMP (SMP)

• Średnia cena: 2 932 EUR/t (wzrost o +3,2%)
• Pozytywne odczyty w kontraktach bliższych: maj-26 (+1,1%), czerwiec-26 (+3,9%), lipiec-26 (+3,7%); korekta w sierpniu-26 (-1,9%)
• Kontynuacja trendu wzrostowego obserwowanego na SMP od początku 2026 r.

Laktoza

• Średnia cena: 1 338 EUR/t (wzrost o +7,2%)
• Najsilniejszy wzrost sesji, jednak handel odbywa się wyłącznie w jednym kontrakcie (czerwiec-26), co znacząco ogranicza reprezentatywność odczytu

Cheddar

• Średnia cena: 4 080 EUR/t (wzrost o +1,1%)
• Umiarkowane wzrosty we wszystkich czterech oferowanych kontraktach: maj-26 (+0,4%), czerwiec-26 (+1,9%), lipiec-26 (+0,7%), wrzesień-26 (+0,2%)

Możliwe przyczyny obserwowanych zmian

Przyczyny spadków cen tłuszczów

Gwałtowna przecena tłuszczu mlecznego jest zjawiskiem dominującym tej sesji i prawdopodobnie wynika z kilku nakładających się czynników.

Korekta po historycznych szczytach. Masło osiągało szczyt w okolicach 7 000 EUR/t na przełomie kwietnia i maja 2025 r., a AMF zbliżał się do 6 500 EUR/t w marcu-kwietniu 2026 r. Tak wysokie poziomy cen ograniczały popyt importowy i sprzyjały poszukiwaniu substytutów (oleje roślinne, rekonstrukcja tłuszczu z masła-surowca) – korekta była więc w dużej mierze oczekiwana.

Czynniki sezonowe po stronie podaży. Na półkuli północnej (UE, USA) trwa wiosenny szczyt laktacyjny, co zwiększa dostępność surowca tłuszczowego. W Oceanii sezon produkcyjny wygasa, ale zapasy nagromadzone w szczycie produkcji (sierpień-listopad 2025) są nadal upłynniane na rynku globalnym.

Strona popytowa. Brak zdecydowanego powrotu Chin jako dużego importera tłuszczu mlecznego pozostaje od kilku kwartałów kluczowym czynnikiem strukturalnym osłabiającym kategorię.

Przyczyny wzrostu notowań OMP i laktozy

Wzrost cen OMP wpisuje się w trend obserwowany od początku 2026 r. i może wynikać z selektywnego popytu ze strony rynków Azji Południowo-Wschodniej oraz Bliskiego Wschodu, a także z ograniczonej dostępności proszku odtłuszczonego w UE w okresie pomiędzy sezonami produkcyjnymi.

Wzrost cen laktozy, choć spektakularny (+7,2%), należy interpretować ostrożnie ze względu na bardzo niską płynność (jeden kontrakt, jeden miesiąc dostawy). Pojedyncze odczyty w tej kategorii są podatne na duże wahania i nie powinny być traktowane jako samodzielny sygnał rynkowy.

Wolumen obrotu – kontekst sezonowy

Wolumen 14 993 t mieści się w przedziale sezonowo typowym dla kwietnia-czerwca, kiedy kończy się sezon produkcyjny w Oceanii (głównym źródle surowca dla GDT). Dla porównania w analogicznym okresie 2025 r. wolumeny oscylowały w zakresie 15 000–18 000 t, natomiast szczyty (40 000+ t) przypadają zawsze na sierpień-listopad. Sam poziom obrotu nie stanowi zatem samodzielnego sygnału osłabienia popytu – jest to normalny wzorzec sezonowy, choć w dolnej części przedziału.

Pobierz wyniki sesji GDT z 21 kwietnia 2026r.