Ogólny obraz: umiarkowany wzrost przy rosnących cenach masła i mozzarelli, korekta w tłuszczach
W dnu 19 maja 2026r., podczas aukcji kontraktów terminowych na przetwory mleczne notowane na giełdzie GDT, indeks cenowy GDT wzrósł o +0,60% względem poprzedniej aukcji (5 maja 2026). To wynik mieszany — część produktów rośnie wyraźnie, inne korygują się w dół. Wolumen sprzedaży wyniósł 12 972 ton przy 154 uczestnikach, co na tle historycznym (szczyt ponad 40 000 ton we wrześniu i październiku 2025) świadczy o wyraźnym zmniejszeniu podaży lub popytu na tym forum.

Kluczowe wnioski produktowe:
Wzrosty: Mozzarella (+2,9%) i masło (+2,5%) to liderzy wzrostu tej sesji. Mozzarella przy cenie na poziomie  3 543 EUR/t utrzymuje silny popyt. Cena masła na poziomie 4 871 EUR/t kontynuuje silny trend, co jest zgodne z globalnie wysokimi cenami tłuszczu mlecznego obserwowanymi od miesięcy. WMP (pełne mleko w proszku) wzrosło o +1,2% do 3 238 EUR/t — to solidny wynik, sugerujący stabilny popyt z rynków azjatyckich i Bliskiego Wschodu.
Spadki: Bezwodny tłuszcz mleczny –  AMF (-1,6%) i Cheddar (-1,3%) skorygowały się w dół mimo wzrostów cen masła — to interesująca dywergencja. Spadek AMF przy wzroście cen masła może świadczyć o przesunięciu popytu ku produktom o wyższym przetworzeniu.
BMP (maślanka w proszku): brak danych — produkt nie był oferowany lub wyniki nie zostały opublikowane.

Możliwe przyczyny spadków:
Cheddar (-1,3%)
Cheddar jest produktem o stosunkowo długim cyklu produkcyjnym i dojrzewania, co sprawia, że rynek reaguje na sygnały podażowe z wyprzedzeniem. Możliwe przyczyny korekty:
– słabszy popyt importowy — rynki azjatyckie (zwłaszcza Japonia i Korea Pd.) są głównymi odbiorcami cheddara z GDT. Spowolnienie gospodarcze może ograniczać ich aktywność zakupową;
– substytucja — przy wysokich cenach cheddara przetwórcy mogą przechodzić na tańsze alternatywy (np. mozzarella do pizzy). Paradoksalnie silny wzrost cen mozzarelli może być częściowo efektem właśnie tej substytucji.
– kontrakty terminowe sygnalizują niepewność — warto zauważyć, że największy spadek cheddara dotyczył kontraktu sierpniowego (-5,4%), co sugeruje, że rynek spodziewa się zwiększonej podaży w miesiącach letnich bardziej niż w krótkim terminie.

AMF (-1,6%) przy jednoczesnym wzroście masła (+2,5%)
To najciekawsza anomalia tej aukcji. Pozornie oba produkty powinny poruszać się w tym samym kierunku, bo AMF to w uproszczeniu odwodnione masło (~99,8% tłuszczu mlecznego).
Możliwym wyjaśnieniem są różne rynki docelowe dla AMF i masła. Masło kupują głównie rynki detaliczne i gastronomia w Europie i Ameryce Północnej — segmenty, gdzie popyt jest teraz silny. AMF trafia przede wszystkim do przemysłu spożywczego w krajach rozwijających się (Indie, Bliski Wschód, Afryka Północna) jako tłuszcz rekombinacyjny do produkcji mleka rekombinowanego. Jeśli te rynki są w tej chwili mniej aktywne lub przeładowane zapasami, cena AMF spada niezależnie od trendu masła.

Pobierz wyniki aukcji GDT z 19 maja 2026