Sesja giełdy GDT z 15 września 2026r. przyniosła spadek indeksu GDT o 1,10%, co stanowi umiarkowany ruch w skali całego rynku, ale maskuje wyjątkowo silne rozwarstwienie pomiędzy segmentami.

• Cheddar odbił o 16,5% – najsilniejszy ruch w całym monitorowanym okresie – z nawiązką odrabiając załamanie z 1 września (-6,6%).
• Kompleks tłuszczowy załamał się szerzej niż dotąd: masło -5,7%, AMF -3,0%. To piąty z rzędu spadek AMF, ale po raz pierwszy z równoległym, głębszym spadkiem masła.
• Mozzarella ponownie przyspieszyła spadki (-6,0%) po łagodniejszym odczycie z poprzedniej sesji.
• Proszki pozostały stabilne: SMP +0,1%, WMP -0,8%, BMP -0,5%.
• Laktoza zanotowała pierwszą wyraźną korektę (-4,3%) po niemal rocznym trendzie wzrostowym z poziomu ok. 1 040 EUR/t (grudzień 2025) do szczytu 1 647 EUR/t.
• Wolumen 42 444 t utrzymuje się blisko szczytu cyklu.

Spadek indeksu jest wynikiem presji w segmencie tłuszczów i mozzarelli przy jednoczesnej odporności proszków; rynek nie porusza się kierunkowo, lecz przechodzi równoległe, produktowo specyficzne przeceny.

Tłuszcze

Podczas sesji odnotowano piąty z rzędu spadek cen bezwodnego tłuszczu mlecznego (AMF) o 3,0% (do 4 968 EUR/t), rzędu, ale kluczowe jest zachowanie masła: -5,7% do 4 121 EUR/t, a więc spadek głębszy niż w przypadku AMF i najgłębszy w całym kompleksie po mozzarelli.

Wyjaśnienie może stanowić presja podażowa: sezonowy szczyt produkcji na półkuli południowej (potwierdzony przez wolumeny) w zestawieniu z osłabionym popytem importowym na tłuszcz.

Sery

Oba sery poruszyły się w przeciwnych kierunkach i o porównywalnej skali, co jest samo w sobie ważnym wnioskiem: nie istnieje w tej sesji jednolita „historia serowa”, są dwa niezależne rynki produktowe.

Cheddar (+16,5%, 3 528 EUR/t). Gwałtowny wzrost  (+23,7%)  dla kontraktu październikowego i łagodniejszy (+12,2%) dla styczniowego wskazuje na napięcie w kontekście dostępności towaru w bliskim horyzoncie czasowym, a nie na przeszacowanie całej krzywej.

Mozzarella (-6,0%, 3 456 EUR/t). Spadek jest niemal identyczny dla wszystkich trzech notowanych kontraktów (-6,2% / -5,7% / -5,9%), a ceny układają się w wąskim paśmie 3 454–3 463 EUR/t. To równoległe przesunięcie całej krzywej – klasyczny obraz przeszacowania wartości produktu, a nie chwilowej nierównowagi.

Proszki mleczne

Segment proszków był w tej sesji kotwicą rynku. SMP +0,1% (3 194 EUR/t), WMP -0,8% (3 086 EUR/t), BMP -0,5% (3 938 EUR/t) – wszystkie ruchy mieszczą się w granicach szumu.

Być może występuje przesunięciu preferencji importerów w stronę produktów wysokobiałkowych: SMP utrzymuje premię ok. 108 EUR/t nad WMP, co jest relacją nietypową historycznie ale utrzymuje się już kilka sesji. Traci jednak impet – po wcześniejszych wyraźnych wzrostach SMP obecny odczyt to praktycznie zero.

Maślanka w proszku (BMP) ponownie zachowała się niejednorodnie: -1,5% dla kontraktu październikowego, +0,8% dla listopadowego, -2,7% dla grudniowego. Przy wypadkowej bliskiej zeru potwierdza to charakterystykę produktu o niskiej płynności i wysokiej zmienności pojedynczych notowań – wątek monitorowany, bez nowych wniosków.

Laktoza

Laktoza zamknęła sesję na poziomie 1 553 EUR/t (-4,3%). Jest to pierwsza istotna korekta w trendzie, który od grudnia 2025 r. wyniósł ceny z okolic 1 040 EUR/t – wzrost o blisko 50% w dziewięć miesięcy.

Pojedyncza sesja przy jednym notowanym kontrakcie nie wystarcza do orzekania o odwróceniu trendu; skala ruchu mieści się w dotychczasowej zmienności tej serii. Warto natomiast odnotować zbieżność czasową z ogólną słabością sesji – co sugeruje raczej korektę techniczną po długim wzroście niż zmianę fundamentów popytowych.

Pobierz wyniki sesji giełdy GDT z 15 września 2026r.